Copa Holdings (NYSE: CPA) es reconocida como una de las aerolíneas más eficientes y rentables de América Latina por los analistas económicos. A pesar de la volatilidad del sector y la creciente competencia en mercados clave, la aerolínea ha logrado mantener una trayectoria de crecimiento sostenido y una rentabilidad atractiva para sus accionistas. Los expertos destacan su solidez operativa, su disciplina en la gestión de costos y su capacidad para navegar con éxito los desafíos del mercado, proyectando un 2025 con grandes oportunidades de crecimiento y valorización para su acción.
Los resultados financieros de Copa en 2024 reflejan su fortaleza y eficiencia. La compañía reportó un EBIT de USD 204 millones, superando en un 9 % las proyecciones de JP Morgan y en un 8% el consenso de Bloomberg. Su margen EBIT alcanzó un sólido 23.3 %, lo que confirma su capacidad para mantener altos niveles de rentabilidad operativa. Además, el beneficio por acción (EPS) se situó en USD 3.99, superando cómodamente las estimaciones del mercado. Con una posición de caja robusta de USD 1.4 mil millones, equivalente al 42 % de sus ingresos operativos, Copa demuestra una estabilidad financiera que le permite seguir ejecutando su estrategia de expansión con confianza.
Para 2025, Copa proyecta un crecimiento de capacidad del 7-8 %, impulsado por la consolidación de nuevas rutas abiertas en 2024, un aumento en las frecuencias en mercados estratégicos y la incorporación de aviones más eficientes. La compañía recibirá 13 aviones Boeing 737 MAX 8 a lo largo del año, con la mayoría de las entregas en el cuarto trimestre. Con ello, su flota total alcanzará las 126 aeronaves, fortalecerá su competitividad y optimizará su red de conexiones a través del hub en Panamá. Paralelamente, la aerolínea busca potenciar su segmento de carga con la incorporación de un segundo avión carguero, lo que le permitirá diversificar aún más sus fuentes de ingresos.
Si bien algunos analistas han señalado la presión en las tarifas aéreas y el posible impacto de los costos del combustible, el consenso del mercado es que Copa tiene la capacidad de mitigar estos desafíos. La compañía prevé un precio promedio de USD 2.6 por galón de combustible en 2025, lo que representa un incremento moderado que sigue dentro de los rangos manejables para su estructura de costos. Además, su estrategia de eficiencia operativa y su enfoque en mercados con alta demanda le permiten mantener un margen EBIT proyectado de entre 20-22 %, un nivel envidiable dentro de la industria aérea global. En este sentido, la compañía mantiene una previsión de ingresos de USD 3,650 millones para 2025, con un EBITDA estimado de USD 1,144 millones, lo que reafirma la confianza en su modelo de negocio.
Barclays mantiene una visión positiva sobre Copa, resaltando su modelo de negocio eficiente y la capacidad de la gerencia para generar resultados sólidos. A pesar de los desafíos en costos y competencia, la empresa sigue con márgenes atractivos y ofrece una buena oportunidad de inversión, con un precio objetivo de USD 150.
Retorno a los accionistas y valoración de la acción
Uno de los aspectos más atractivos de Copa Holdings para los inversionistas es su política de retorno de capital. La compañía ha anunciado un dividendo de USD 6.4 por acción para 2025, lo que representa una rentabilidad del 7 % sobre su precio actual de mercado. Esta política consistente de dividendos refuerza la confianza de los accionistas en la estabilidad y proyección de la empresa. Además, la aerolínea ha ejecutado USD 87 millones de su programa de recompra de acciones de USD 200 millones y planea completarlo a lo largo del año, lo que podría generar un impulso adicional en el valor de la acción.
Desde el punto de vista de valoración, los analistas coinciden en que la acción de Copa está subvalorada en comparación con sus pares. Según Barclays, la empresa se negocia con un múltiplo EV/EBITDA de 3.8x, mientras que sus competidores en Estados Unidos promedian 5.8x. Esto sugiere que el mercado no está reflejando completamente el potencial de crecimiento de la aerolínea. Con un precio objetivo de USD 150, Barclays proyecta un alza del 58.2 % en la cotización de la acción. JP Morgan mantiene una calificación Overweight y destaca la capacidad de Copa para seguir generando altos retornos, mientras que Bradesco BBI, con una visión más conservadora, otorga una calificación neutral con un precio objetivo de USD 118.
Perspectivas y oportunidades de crecimiento en 2025
A medida que la industria aérea sigue recuperándose y consolidándose, Copa Holdings se perfila como una de las aerolíneas mejor posicionadas para capitalizar esta tendencia. Su modelo de negocio, su sólido balance financiero y su estrategia de expansión la convierten en una opción de inversión atractiva dentro del sector. La compañía también ha fortalecido su aerolínea de bajo costo Wingo, que ampliará su flota de 9 a 10 aviones en 2025, lo que permitirá capturar un segmento de mercado en crecimiento y diversificar aún más su modelo de ingresos.
Copa Holdings mantiene su solidez financiera y proyecta crecimiento en 2025. Con expansión de flota, alta rentabilidad y dividendos atractivos, su acción ofrece gran potencial de valorización, según analistas financieros.
Los analistas consideran que la rentabilidad por asiento (RASM) se verá beneficiada en la segunda mitad de 2025 debido a la normalización de la oferta y la reducción de la base de comparación con 2024, cuando el sector experimentó una mayor presión por la competencia. En términos de desempeño financiero, se proyecta que el EPS de la compañía alcance los USD 15.47 en 2025, con un crecimiento anual compuesto del 12.7 % hasta 2027. Este crecimiento sostenido refuerza la percepción de que Copa Holdings seguirá ofreciendo valor a los inversionistas en el mediano y largo plazo.
En términos de riesgos, los analistas mencionan factores externos como la volatilidad cambiaria en América Latina y los costos del combustible, que podrían generar presión sobre los márgenes operativos. Sin embargo, la compañía ha demostrado una notable capacidad de adaptación ante estos desafíos, al mantener una estructura de costos eficiente y una estrategia de precios que le permite mantenerse competitiva.
Con una combinación de factores entre los que destacan el crecimiento sostenido, la estabilidad financiera y un atractivo retorno para los accionistas, Copa Holdings sigue siendo una de las mejores apuestas en el mercado de aerolíneas latinoamericanas para 2025. La acción continúa ofreciendo un sólido potencial de valorización, y con una gestión disciplinada y una estrategia de crecimiento bien definida, la empresa está en camino de consolidarse como una de las aerolíneas más rentables de la región en los próximos años.
Fotos AFP y cortesía de Copa Airlines
